En su más reciente reunión, la Opep+ tendría que aprobar el nuevo techo de producción petrolífera.
La cotización del crudo está arriba de US$70, pero un desacuerdo podría frenar el alza de 2021.
Una fisura en la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (Opep+), tiene a los mercados financieros a la expectativa de lo que pueda suceder con la cotización de esta materia prima. Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita están enfrascados en una disputa pública que ha impedido cerrar un nuevo acuerdo entre los aliados.
Contexto
La Opep+, fundada en 1960, es uno de los casos excepcionales en los que se permite regular la libre competencia entre productores. Esto con el propósito de velar por los precios rentables del crudo.
Así es como este cartel petrolero (conformado por 23 naciones y 10 socios) ha fijado cuotas de producción en connivencia para evitar ineficiencias en el mercado y permitir que la demanda y la oferta se crucen en los puntos adecuados para todos los Estados miembros.
En 2020, hubo un choque sin antecedente en este negocio. La pandemia de la covid-19 obligó al mundo a cerrar sus aparatos productivos y enviar trabajadores a casa para evitar la propagación acelerada de este virus, del que solo se sabía –en aquel momento– que era mortal.
Fue así como el consumo del petróleo se paralizó y los barriles se fueron acumulando en las bodegas de los productores. Con los inventarios subiendo y sin nadie interesado en comprar, los precios del llamado oro negro se fueron al piso.
La referencia WTI, usada por Estados Unidos, llegó a ubicarse el 20 de abril de 2020 en -US$40,32, un precio nunca antes visto, pero estaba en línea con la dinámica de ese periodo, cuando la industria aérea, una de las grandes demandantes, estaba completamente inactiva.
Pacto en pandemia
En medio de esta crisis, la Opep+ acordó dejar de lanzar al mercado 9,7 millones de barriles diarios (mbd), casi el
30 % de la oferta global, por un lapso fijado entre mayo de 2020 y abril de 2022.
Sin embargo, en abril de este año se había modificado este techo y se aprobó el incremento de 2,1 millones de barriles diarios (mbd) entre mayo y julio, con lo que se redujo el inventario marginado hasta los 5,7 mbd.
La buena disposición entre los socios había surtido efecto y se proyectaba una recuperación acelerada del consumo.
"Prevemos que la demanda sobrepasará los 99 millones de barriles diarios (mbd) en el cuarto trimestre, lo que nos situaría en niveles previos a la pandemia", había declarado el pasado 1 de junio Mohamed Barkindo, secretario general de la OPEP.
El consumo petrolero aumentará este año en "casi un 6,8 %" (3,3 mbd) en los países fuera de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (Ocde) y en un 6,4 % (2,7 mbd) en la propia Ocde, había estimado el secretario.
Con la oferta controlada y el apetito por ese hidrocarburo en aumento, se inició el rally en la cotización de las referencias WTI y Brent (con la que hace cuentas Colombia), que tocaban precios por encima de US$70.
Sin embargo, hace una semana, cuando el cartel debía comunicar un nuevo acuerdo, la reunión del 5 de julio pasado terminó sin un ajuste definido y sin una fecha clara para un próximo encuentro.
¿Qué está ocurriendo?
En la más reciente reunión, los mercados financieros esperaban un aumento en la cuota de producción para satisfacer la creciente demanda.
En ese encuentro, los miembros tendrían que votar la propuesta para incrementar la producción en 2 mbd entre agosto y fin de año y así, ir devolviendo el resto del recorte vigente (5,7 mbd) progresivamente hasta septiembre de 2022.
No obstante, Emiratos Árabes no estuvo de acuerdo con este plan y su ministro de Energía, Suhail al Mazrouei, explicó que el punto de quiebre no obedece al tope en lo que resta de 2021, sino al retorno gradual de las existencias contemplado hasta 2022.
El dignatario argumentó que su país ha invertido de forma “sustancial” en el sector de hidrocarburos y su producción debería ser coherente con la actual capacidad de bombeo.
En consecuencia, Emiratos Árabes condicionó su visto bueno a un nuevo acuerdo si se le permite aumentar su línea base. Una petición que no cayó bien en Arabia Saudita, cuyo ministro de Energía, Abdulaziz bin Salman, pidió compromiso y racionalidad.
“He estado asistiendo a las reuniones de la Opep+ durante 34 años y nunca había visto tal demanda”, comentó ante los medios de su país, dando paso a una disputa pública que mantiene atentos a los productores e inversionistas.
¿Guerra a la vista?
En medio de esta atmósfera tensa, los mercados han manifestado temor por una eventual guerra del crudo que castigue los precios.
Sin un acuerdo entre las partes, los productores más fuertes podrían abrir los grifos e inundar el mercado con sus barriles, una reyerta que puede afectar a los miembros con menor músculo.
En este sentido, Bart Melek, director global de estrategia de materias primas de TD Securities dijo a CNBC: “Siendo realistas, no creo que nadie quiera ir de esta manera. Sospecho que prevalecerán las cabezas más frías o el pensamiento racional”. Aunque advirtió que se debe observar la evolución de las nuevas variantes de la covid-19, como la delta, que podría reducir la demanda de viajes aéreos.
De hecho, las autoridades sanitarias de Estados Unidos confirmaron la semana pasada que el 50 % de todos los contagios activos en el país están clasificados con la variante delta.
Entre tanto, John Kilduff, analista de Again Capital, apuntó que, probablemente, se comenzará a producir más petróleo: “No se van a volver locos los productores, pero no van a vivir dentro de las estructuras actuales y Rusia liderará la carga”.
Este especialista recordó que, a consecuencia de la mayor demanda y sin aumento en el bombeo declarado, los precios están incrementando.
A pesar de ello, desde su óptica, el panorama “va a empeorar antes de mejorar. Sigo pensando que de US$85 a US$90 por barril debería ser el límite superior”.
Para Andrés Moreno, asesor certificado por el Autorregulador del Mercado de Valores (AMV), la cotización sí seguirá aumentando en tanto no se comunique un acuerdo en la Opep+.
“¿Pero por qué querrían producir más petróleo si eso conlleva a que les caiga el precio? Porque realmente lo que necesitan es vender y, a veces, con valores tan altos no se logra la cantidad de ventas que se requiere”, complementó.
“El mundo –añadió– está en dos escenarios: sube el precio si no hay acuerdo, o baja si cada país decide hacer lo que se le venga en gana. Pareciera que habrá acuerdo, pero no creo que vayan a permitir que la cotización se les caiga mucho”.
De otro lado, Juan Camilo Restrepo, exministro de Hacienda de Colombia, subrayó que por ahora la falta de acuerdo le está haciendo bien a Colombia porque el precio ha incrementado (ver para saber más).
“Todavía es una repercusión lejana, pero favorable. Ojalá que duren estos buenos precios de US$70 hacia arriba en el Brent”, puntualizó
JUAN CAMILO QUICENO R