El sector fiduciario podría llegar a ser un protagonista más activo de cara a los proyectos de infraestructura (4G) en los que está embarcado el país, pero, según representantes de este renglón, está limitado para participar en el apalancamiento de esas obras.
Así se lo han hecho saber al Gobierno y se lo reiterarán al ente regulador del sistema financiero durante el desarrollo del III Congreso de Asofiduciarias que comienza hoy en Cali, en el que también debatirán el futuro de la industria de los fondos de inversión colectiva (FIC) que hoy maneja recursos por cerca de 60 billones de pesos, esto es un 6 por ciento del producto interno bruto del país (PIB).
El sector fiduciario es hoy el mayor inversionista institucional del país, con una participación del 36 por ciento de los cerca de 550 billones de pesos que tiene invertido todo el sistema financiero colombiano en distintos activos.
Por eso, César Prado Villegas, exsuperintendente Financiero y presidente de la Fiduciaria Bogotá, cree que las obras 4G son una puerta de inversión que se abre, especialmente, para los recursos de la seguridad social que maneja este renglón, solo que hay limitantes normativas que deben flexibilizarse.
Señala que en el caso del Fondo Nacional de Pensiones de las Entidades Territoriales (Fonpet), uno de los portafolios más grandes que administra este sector, solo tiene autorizado invertir en acciones el 5 por ciento de su portafolio y restringida su participación en los fondos de capital privado, que serán claves para dichos proyectos.
“Todavía hay grandes diferencias entre lo que pueden hacer los fondos obligatorios privados (de pensiones), los patrimonios autónomos y los vehículos de inversión de naturaleza pensional pública. Tienen recursos muy importantes y serían unos de los llamados a canalizar inversión hacia el sector de la infraestructura”, dice.
Los recursos de la seguridad social que manejan las fiduciarias se acercan a los 70 billones de pesos; solo en el Fonpet hay 45 billones de pesos, según cifras de la Superintendencia Financiera.
Prado Villegas dice que, para canalizar parte de esos recursos hacia las 4G, “se necesitaría modificar el decreto que establece el régimen de inversiones del Fonpet. Sigue existiendo una asimetría importante entre las reglas de los privados (AFP) y las pensiones públicas que no hacen parte del sistema general de pensiones”.
El límite de inversiones en acciones del régimen privado (AFP), solo para el fondo moderado que maneja el mayor volumen de los recursos pensionales de las personas, llega al 40 por ciento de sus activos, frente al 5 por ciento del Fonpet.
Para Leopoldo Romero, presidente de la junta directiva de Asofiduciarias y gerente de Helm Fiduciaria, este sector está llamado a jugar un papel protagónico en la estructuración, financiación y operación de los grandes proyectos de infraestructura.
“Las fiduciarias tienen la posibilidad de crear instrumentos que permitan la canalización de recursos de ahorradores e inversionistas hacia este tipo de activos a través de figuras como los fondos de fondos. Además, está la posibilidad de actuar como agentes de gestión de los colaterales y administradores de fondos de capital privado cuya vocación de inversión sea este tipo de proyectos”, explicó.
Prado Villegas dice que están a la expectativa respecto de los mecanismos de apoyo de los bonos de infraestructura que está desarrollando la Financiera de Desarrollo Nacional para ver cómo quedan porque puede haber un atractivo para los portafolios de las fiduciarias.
‘Apuesta es por los FIC’
Tanto el Gobierno como el sector financiero tienen todas sus apuestas en el desarrollo de los fondos de inversión colectiva (FIC), pues creen que este es el vehículo idóneo para que el ciudadano común pueda acercarse al mercado de capitales, aunque no tenga grandes recursos.
Luis Fernando Cruz, presidente de Fiduagraria, dice que, pese a que ya hay unos 1,3 millones de personas en estos, sigue habiendo desconocimiento de la figura, por lo que se debe trabajar más duro en educar a las personas en ello.
Dice que lo logrado hasta hoy obedece al avance normativo, los resultados, la rentabilidad y la liquidez que brinda esta alternativa de inversión a las personas, sin importar los recursos que esta tenga para participar.